朝雲集團(06601)作為中國家居護理產品龍頭企業，於2024年上半年交出一份靚麗的成績單。期內實現營收12.49億元（人民幣．下同），同比增長10.3%；純利1.76億元，同比增長29.6%。其中，核心業務家居護理產品收入達11.64億元，佔總收入93.1%，同比增長11.5%。從渠道結構來看，線上收入4.06億元，同比增長18.9%，主要得益於抖音等新電商渠道的快速發展；線下收入8.43億元，同比增長6.5%，呈現穩健增長態勢。值得一提的是，公司殺蟲驅蚊產品已連續十年市場份額穩居第一。盈利能力持續提升，毛利率和純利率分別達到46.4%和14.1%，同比分別提升5.1和2.1個百分點。這主要得益於品牌力提升、產品結構優化和供應鏈效率提升。財務狀況方面，公司持有現金及存款26.65億元，資產負債率僅1.1%，財務結構穩健。展望未來，公司將繼續深耕家居護理主業，同時布局寵物食品等新賽道。通過加大研發投入、拓展新零售渠道、尋找優質併購標的等舉措，實現高質量可持續增長。風險方面需關注原材料價格波動、市場競爭加劇等因素的影響。
買入價$2.28，目標價$2.50，止蝕價$2.13
筆者：輝立證券研究部分析師 李浩然
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