中銀國際發報告指,上調藥明生物(02269)目標價19.4%,從31港元升至37港元,維持「買入」評級。 藥明生物2025財年業績穩健，盈利質素提升，主要得益於業務組合優化及營運效率提升。儘管2026財年的指引同比增長預期為13-17%，反映出公司在外部環境不確定性下的謹慎態度，但基本面依然穩固，這得益於強勁的訂單量、不斷擴大的積壓訂單以及後期項目的持續推進。 複雜生物製劑貢獻的不斷增長，正提升增長質素、定價能力和利潤率韌性。儘管考慮到全球產能持續擴張，利潤率會逐漸增長，但公司似乎已做好充分準備，在中期內維持穩步增長並不斷提高盈利能力。(JJ)
<匯港通訊>