踏入12月份，環球金融市場重新轉趨活躍，週一才撰文指未來兩週金融市場將重新活躍，因市場開始有多個炒作主題如美國非農業新增職位、英國大選及中美關稅等，結果好既唔靈醜既靈，還以為中美貿易關係對投資者來說將失去炒作的興趣，怎料到美國總統特朗普又忽然變臉，態度又作180度轉變，加上美國同時對法國亦加征關稅下，美股出現急跌而一眾避險資產如日圓及黃金又再次抬頭。這次避險的主角仍是中國及美國之關係，筆者多次提及美元兌人民幣走勢，就是中美貿易關係的溫度計，美元兌人民幣即時急升至7.08水平，創一個半月新高。而金價方面則借勢由低位1,465急升至1,487.7，創下近一個月新高。
自從於10月炒中美貿易關係改善後，11月中開始市場已傳出中美或未能於短時間內達成共識，不過市場一直都存有憧憬首階段協議在年底或明年初達成。不過日前特朗普一方面指談判進展良好，令市場震驚的是或需要在2020年11月、即明年大選後才簽訂，這就令市場擔心。尤其是12月15日是美國提高對中國商品關稅的日子，同時美國政府亦考慮阻力中國科技公司進入美國金融市場，即市場即時會擔心中美關係又回到10月前的冰點一樣，難怪即時反應是避險情緒抬頭。
市場另一避險消息自然是美國對24億美元的法國商品徵收100%關稅，即美國跟歐盟之間的關係亦開始吹冷風。記得2018年美國就一度跟歐盟就汽車關稅問題令雙方關係極度緊張。另外美國跟南美國家如巴西及阿根廷關係同樣因關稅問題而緊張，因此近日多方陰謀論都指美國一旦重新打貿易戰，將成為明年美國總統大選的手段之一，例如美國經濟本身已出現放緩跡象，要是因貿易關係令環球經濟衰退，將有藉口將責任推給其他國家。另一方面亦有助繼續向聯儲局施壓，符合總統特朗普樂意見到低息的環境，跟環球各國收窄息差。更重要的是，一旦成功迫令眾國妥協簽署新的貿易協議，自然是特朗普上任之初大打「美國優先」的選舉承諾，可以成功重新喚醒選民的舊記憶，對選民自然有利。雖然以上種種純粹推測，不過足以令2019年底前再出現一次像樣的波幅，其中美元兌人民幣於7.06-7.10短線買入的建議維護不變，升穿7.10止蝕，目標7.00。
艾德證券期貨董事總經理陳健豪