一、国际天然气市场走势回顾
本周天然气期货市场回顾
本周二（6月9日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气7月期货（合约代码：NGN0）每百万英热单位以1.767美元收盘，比前一交易日下跌2.2美分。
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
本周期美国天然气市场整体呈现涨跌互现的态势。周内天然气期货上涨的因素主要有两方面，一是将至的热带风暴使部分油气生产平台临时关闭，油气产量下降，天然气库存低于业内估测，二是多地迎来升温，增加了空调使用量，天然气发电量有所提升。但后期来看，大西洋风暴带来的降温和洪水或会再次减少天然气发电量，美国天然气库存仍高出往年同期，对市场仍然是利空因素。综合来看，本周美国天然气市场涨跌震荡为主。
天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示，截止5月29日当周，美国天然气库存量27140亿立方英尺，比前一周增加1020亿立方英尺；库存量比去年同期高7620亿立方英尺，增幅39%；比5年平均值高4220亿立方英尺，增幅18.4%。
天气方面，未来三天，美国西北部、阿拉斯加地区等地有小到中雨，局部地区有大雨且地面风力较大，美国西南部局地有35℃以上的高温天气。部分从业者预计普遍的降水将再次减少天然气的发电量。其他方面，美国股市从最近涨势回落，也在一定程度上打压了天然气期货市场的气氛。综合来看，预计短期美国天然气市场延续
本周东北亚LNG价格回顾
截至2020年6月9日，亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格（日、韩、中三地平均价格）为2.05美元/百万英热（约合人民币724.79元/吨），较上周价格上调0.1美元/百万英热，环比上涨5.13%。到岸价格与市场供需变动密切相关，近期东北亚地区天然气市场保持稳定，目前虽库存水平较高，但气温升高使空调制冷引起的天然气发电需求增加，各国需求仍在预期之中。
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家4月份LNG进口量统计
单位：万吨
备注：2月份中国LNG进口数据根据海关发布的1-2月份进口数据算术平均求得。
4月份中国LNG进口量509.68万吨，同比增长12.18%，环比上升21.56%；韩国LNG进口量311.41万吨，同比下降7.37%，环比下降12.36%；日本LNG进口量519.62万吨，同比下降7.65%，环比下降27.92%；从进口均价来看，中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑，这也反映出目前国际市场天然气供应宽松的局面，目前天然气市场仍处淡季，预计后期东北亚天然气进口数量增幅空间有限，进口均价同比或将继续走跌。
4月份中国LNG进口来源国统计
2020年4月，中国LNG进口量509.68万吨，同比2019年4月增加12.18%，进口均价2801.58元/吨，环比下降1.51%。进口来源国12个，其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国（澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚）进口总量为428.05万吨，占中国LNG进口量的比例为83.98%，环比增加0.0138个百分点。
二、中国LNG市场回顾
窄幅震荡，LNG价格涨跌互现。卓创资讯对全国203家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（6月10日），开工厂家122家，LNG工厂周均开工率为55.79%，环比上周减少2.8%。LNG工厂周均日产为7111万立方米，环比上周减少206万立方米。
截至2020年6月10日，LNG市场均价为2520元/吨，环比上周下跌43元/吨，跌幅1.68%。经过前期价格的持续下跌，价格跌至相对低点，继续下探的主动性不足，6月以来，工厂检修意愿上扬，客观条件上供大于求的情况有所缓解，因此近期正常运行的工厂根据自身出货情况调整报价。目前国内LNG市场价格涨跌互现，但整体均价还是下跌走势。
中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温变化，其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美市场行情有一定差异。
美国方面，热带风暴减少了部分油气产量，但同时带来的降温降水或会在一定程度上降低天然气发电量，库存水平依然较高。中国情况来看，国内LNG工厂检修意愿上扬，但海气进口量稳中上升且维持低价，供需状况维持在较为稳定的局面。
三、国际LNG市场走势预测
芝商所旗下的NGN0 Henry Hub（亨利港）天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系，能够代表美国天然气市场目前的价格情况，也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响，国际天然气市场需求低迷且供应充裕，致使JKM价格低位运行，但随之公共卫生事件防控有力，近期JKM现货到岸价格有所回升，随着后期市场供需逐渐恢复理性，预期2020年下半年JKM现货价格走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障，该期货价格长期以来低位运行，颇为稳定；其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
近日，全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议，芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约，交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡，将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础，并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
四、中国LNG市场走势预测
供应面，目前海气资源依旧充裕，接收站槽批量持续高位；受低价海气冲击近期工厂成本压力过大，进入检修期和计划检修的工厂较多，市场供需宽松局面或有所缓和。据市场了解，6月上旬陕蒙地区部分工厂气源成本基准价格再下调，由1.48元/方拟下调至1.34元/方。需求面，天然气淡季背景下，下游终端需求相对稳定，暂无明显改善，考虑到与油价挂钩的长协价格优势将在6月份显现，因此卓创资讯预计后市市场整体仍将保持弱势运行。
免责声明
期货与掉期交易具有亏损的风险，因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资，由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易，所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此，交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利，所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。
本资料中所含信息与任何资料不得被视作在任何司法管辖区买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款、或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅供参考，并非为了提供建议，且不应被解释为建议。本资料并未考虑到您的目标、财务状况或需要。您根据本资料采取行动前，应当获得适当的专业建议。
本资料中所含信息均如实提供，不含任何类型的担保，无论是明示或暗示。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。本资料也可能会包含或涉及到未经芝商所或其管理人员、员工或代理设计、验证或测试的信息。芝商所不对该等信息承担任何责任，也不认可其信息的准确性或完整性。芝商所对该等信息或向您提供的超级链接并不担保不会侵犯到第三方权利。如果本资料含有外部网站的链接，芝商所并不对任何第三方或其提供的服务及/或产品予以认可、推荐、同意、保证或推介。
CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。 CBOT是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准，不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。
Dow Jones是道琼斯公司的注册商标。所有其它注册商标为其各自所有者的产权。
所有关于规则与细节之事项均遵循正式的CME、CBOT和NYMEX规则，并可被其替代。在所有涉及合约规格的情况里，均应参考当前的规则。
CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为注册的认可市场运营商以及在香港特区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外，本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道，或《金融工具与交易法》（1948年第25条法律，修订案）界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及受权的服务并不含盖以任何形式在亚洲任何管辖区内（包括香港、新加坡及日本）提供金融服务。芝商所实体在中华人民共和国或台湾概无注册、获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》（澳洲联邦）及相关规则的规定，将发布受众仅限于“职业投资者”；其发行应受到相应限制。
2020年CME Group©和芝商所版权所有，保留所有权利。