一、国际天然气市场走势回顾
本周天然气期货市场回顾
本周二（6月2日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气7月期货（合约代码：NGN0）每百万英热单位以1.777美元收盘，比前一交易日上涨0.3美分。
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
本周期美国天然气市场整体呈现先涨后跌之势。前期由于气温较高，投资者权衡气候变化后认为因空调制冷而产生的天然气发电需求将增加；后期来看，各国疫情防控措施导致美国液化天然气出口量减少的现象依然持续，受疫情影响，全球液化天然气的需求仍呈下降态势，对市场缺乏利好支撑。综合来看，本周美国天然气市场涨跌震荡为主。
天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示，截止5月22日当周，美国天然气库存量26120亿立方英尺，比前一周增加1090亿立方英尺；库存量比去年同期高7780亿立方英尺，增幅42.4%；比5年平均值高4230亿立方英尺，增幅19.3%。
天气方面，未来三天，美国中东部和西北部有大到暴雨，但西南部等地将迎来高温天气，大多从业者据此预测气温的升高将进一步增加天然气的发电需求。其他方面，虽然全球液化天然气需求下降，看跌的因素继续存在。尽管如此，疫情影响下美国天然气出口量下降的现状仍然存在。综合来看，预计短期美国天然气市场延续震荡之势。
本周东北亚LNG价格回顾
截至2020年6月2日，亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格（日、韩、中三地平均价格）为1.95美元/百万英热（约合人民币693.88元/吨），较上周价格下调0.04美元/百万英热，环比下跌2.01%。到岸价格与市场供需变动密切相关，近期东北亚地区天然气市场略有上行，持续的低价引起一部分用户的兴趣，本周期价格最高点已突破2美元/百万英热。不过市场供应依然充足，观望仍存，抑制涨幅。
中日韩LNG进口数据分析
东北亚主要国家4月份LNG进口量统计
单位：万吨
备注：2月份中国LNG进口数据根据海关发布的1-2月份进口数据算术平均求得。
4月份中国LNG进口量509.68万吨，同比增长12.18%，环比上升21.56%；韩国LNG进口量311.41万吨，同比下降7.37%，环比下降12.36%；日本LNG进口量519.62万吨，同比下降7.65%，环比下降27.92%；从进口均价来看，中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑，这也反映出目前国际市场天然气供应宽松的局面，目前天然气市场仍处淡季，预计后期东北亚天然气进口数量增幅空间有限，进口均价同比或将继续走跌。
4月份中国LNG进口来源国统计
2020年4月，中国LNG进口量509.68万吨，同比2019年4月增加12.18%，进口均价2801.58元/吨，环比下降1.51%。进口来源国12个，其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国（澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚）进口总量为428.05万吨，占中国LNG进口量的比例为83.98%，环比增加0.0138个百分点。
二、中国LNG市场回顾
检修工厂增多，LNG价格窄幅震荡。卓创资讯对全国203家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（6月3日），开工厂家124家，LNG工厂周均开工率为57.4%，环比上周减少2.71%。LNG工厂周均日产为7317万立方米，环比上周减少205万立方米。
截至2020年6月3日，LNG市场均价为2563元/吨，环比上周下跌70.32元/吨，跌幅2.67%。近期国内LNG市场整体仍是稳中下行的走势，新疆市场受液厂检修和部分液厂库存较低影响，接连几日上调报价。接收站方面，华东地区部分接收站价格已跌至历史低位，低价海气致使运距进一步拉大，不断冲击内陆液厂，因此工厂成本压力加大，近期进入检修期和计划检修的工厂增加。这也在一定程度上抑制了市场下滑幅度，近期市场主要以窄幅震荡为主。
中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温变化，其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美市场行情有一定差异。
美国方面，疫情影响下美国天然气出口量持续下降，但气温升高或增加天然气发电制冷的需求。中国情况来看，国内LNG市场整体维稳，部分工厂开始陆续检修，供需局面或有所调整，但海气价格继续下行，对工厂价格造成影响。
三、国际LNG市场走势预测
芝商所旗下的NGN0 Henry Hub（亨利港）天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系，能够代表美国天然气市场目前的价格情况，也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。受国际公共卫生事件影响，国际天然气市场需求低迷且供应充裕，致使JKM价格低位运行，但随之公共卫生事件防控有力，近期JKM现货到岸价格有所回升，随着后期市场供需逐渐恢复理性，预期2020年下半年JKM现货价格走势上行。而Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障，该期货价格长期以来低位运行，颇为稳定；其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
近日，全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议，芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约，交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡，将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础，并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
四、中国LNG市场走势预测
供应面，目前海气资源依旧充裕，接收站槽批量持续高位；受低价海气冲击近期工厂成本压力过大，进入检修期和计划检修的工厂较多，市场供需宽松局面或有所缓和。据市场了解，6月上旬陕蒙地区部分工厂气源成本基准价格再下调，由1.48元/方拟下调至1.34元/方。需求面，天然气淡季背景下，下游终端需求相对稳定，暂无明显改善，考虑到与油价挂钩的长协价格优势将在6月份显现，因此卓创资讯预计后市市场整体仍将保持弱势运行。
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