內地過去數年樓市快速發展，尤其不少大型內房企業去年的銷售更超標完成，隨著越來越多的新樓盤入伙，加上消費升級，帶動物業管理行業快速發展。同時，物業管理行業不像內房受政策影響，行業前景相對穩定。雅生活服務（3319）的控股股東為雅居樂集團（3383），而另一主要股東為綠地控股集團，為集團帶來強大後盾。集團目前以「雅居樂物業」和「綠地物業」兩個品牌開展經營，前者專注於中高端住宅物業管理。
今年上半年，集團的營業額為14.06億元（人民幣，下同），按年103.1%，淨利潤升173.9%至3.36億元，整體毛利率上升4.4個百分點至36.3%。於今年6月底，集團在管建築面積為10,910萬平方米，按年增加39.3%，在管項目累計達420個，覆蓋內地27個省市及自治區。
綠地控股同意在2018年至2022年間，每年向雅生活交付建築面積不少於700萬平方米的物業，另外每年大約300萬平方米的物業，將優先選擇雅生活管理；截至今年6月底，綠地控股給予的合約面積累計已達1,880萬平方米。另外，繼今年4月收購南京紫竹51%的股權，集團在7月公佈擬收購蘭州城關的51%股本權益，進一步提升規模。
集團的預測市盈率為24.4倍，而同業碧桂園服務（6098）和中海物業（2669）則分別為40.4倍和22.8倍。集團今年2月9日掛牌，上市價每股12.3元（港元，下同），7月17日高見17.08元的上市新高。走勢上，8月7日呈「大陽燭」上揚，重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，短線走勢維持向好，可考慮14元吸納，反彈阻力17.08元，不跌穿12.6元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份