中國鐵塔（00788）作為全國最大的通信鐵塔基礎設施服務商，2024年首三季度，公司實現營業收入724.52億元，同比增長3.3%；歸屬股東淨利潤81.53億元，同比增長11.0%，經營業績穩健增長。從業務結構來看，運營商業務收入631.24億元，同比增長2.4%；智聯業務收入60.73億元，同比增長17.5%；能源業務收入30.71億元，同比增長1.0%。值得關注的是，兩翼業務收入佔比由去年同期的11.7%提升至12.6%，業務結構持續優化。截至2024年9月底，公司塔類站址達208.1萬個，塔類租戶375.3萬戶，較上年末淨增9.5萬戶，站均租戶數達1.80戶，資產利用效率持續提升。放眼整個行業，隨著5G網絡建設的深入推進、數字中國戰略的全面實施以及"雙碳"目標的深化落實，通信基礎設施服務行業迎來重要發展機遇。公司將持續深化"一體兩翼"戰略布局，構建"五化"運營體系。在運營商業務方面，致力打造"三優一低"服務品牌；在智聯業務方面，聚焦空間數智化治理市場，打造獨具特色的中高點位感知網絡；在能源業務方面，加快推進換電網絡布局，打造"能源管家"服務品牌。展望未來，隨著數字經濟的蓬勃發展，作為數字基礎設施建設的重要參與者，中國鐵塔有望在5G建設、智慧城市及新能源應用等領域獲得更大的發展空間。
買入價$12.26，目標價$13.50，止蝕價$11.53
筆者：輝立證券研究部分析師 李浩然
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