招商證券國際發報告指，預計毛戈平(01318)在明星產品的驅動下，銷售額將於2027年達98億元人民幣，實現36%的年複合增長。首予「增持」評級，基於2026年中期38.5倍的市盈率，設目標價122港元。並預計，若集團複製「雅詩蘭黛」的發展路徑，或有望進一步提升估值至50倍市盈率水平。 其中，毛戈平護膚品業務預計將以43.5%的年複合增長，佔總收入比重提升至42.8%，2027年將進一步增長至23億元人民幣；香氛業務預計於2027年貢獻5.6億元人民幣，佔總收入6%；綫下業務預計以26.2%的年複合增長，年淨增約40個專櫃；綫上渠道亦預計以46.6%的年複合增長，佔比提升至56.8%。 報告指，集團護膚品業務的增長抵消其綫上渠道帶來的壓力。整體毛利率預計維持在83-84%，淨利率預計為22.5%，三年淨利潤CAGR達35.1%。 (CW)
<匯港通訊>