評級機構惠譽表示，尼泊爾(BB-/穩定)的近期社會動盪加大了經濟和財政前景的不確定性，並可能拖累該國的主權信用指標。惠譽認為，該國強勁的外部流動性，及溫和且高度優惠的政府和外債負擔，有助於控制對主權評級的影響。然而，政治僵局持續的可能性正在增加，並使經濟政策制定更加複雜，評級壓力將進一步加大。 惠譽稱，局勢雖已恢復平靜，但認為暴力事件已削弱短期增長前景，因其抑制其正常經濟活動，同時打擊消費者和企業信心。預期，隨著旅遊旺季(10月至12月)的臨近，將出現更多遊客取消行程。 然而，只要動盪不再捲土重來，遊客信心恢復，中期經濟影響的規模或將有限。目前尚未發現重大基建項目因抗議而中斷，包括水電項目，這有助於限制經濟衝擊。海外匯款可能為緩衝提供一定支撐。 尼泊爾近期政治前景仍存在重大不確定性。目前尚不清楚暴力的降溫是否可持續，9月12日上任的臨時政府能否恢復政治穩定並舉行預定於2026年3月5日的選舉，以及選舉後政府能否保持穩定。 惠譽又提及，尼泊爾的治理指標本已低於「BB」類主權的中位數。若政治干擾持續，亦可能拖累中期增長前景，進一步擴大尼泊爾人均GDP與「BB」同類國家的差距。 惠譽估計，截至2025年7月中結束的財政年度)，債務/GDP 比率約為44%，低於「BB」類中位數的54%。政府國內債務並無非居民持有，這應可限制即時的融資風險。若動盪再起，可能在操作層面上增加償付本國貨幣債務的困難，但目前尚未發現相關問題。尼泊爾沒有未償還的外幣商業債務，其外債庫存主要以高度優惠條件發行。假設該國未來仍將獲得多邊與雙邊債權人的強勁支持。充裕的外匯儲備——可支撐近12個月的當前外部支付，高於「BB」類中位數的5個月——亦為其提供了顯著的外部流動性緩衝。 (SY) #惠譽 #尼泊爾 (SY)
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