浦江國際盈利大升逾3成

  恒指波動大市未見明朗化，無礙基金大手掃優質股。雖然部分績優股近期難免成為沽貨對象，但亦見不少資金同步入市，明顯以換馬為主。在疫情市中，市場兩大關注點，一是復甦股，二是穩增長股。而基建板塊正是後者。   2019年底，中國發改委表示已確定出台2700億元人民幣（下同）的城際交通建設投資項目，以在中美貿易的波動關係中穩步推進GDP增長，隨著全球疫情發展，加大基建投資更成為各國政府振興經濟的必然手段。作為中國最大的特大橋樑纜索供應商，浦江國際（2060）料受惠於大型橋樑建設項目持續上馬，像深中通道伶仃洋大橋、中國甌江北口大橋及土耳其恰納卡萊1915大橋等。   浦江國際剛公布2019全年業績，收入同比大升31%至18.12億元，毛利同比上升39.7%至4.56億元，而毛利率則同比擴大1.6個百分點至25.2%。若撇除一次性的上市費用及股權支出的公允值變動等影響，2019年經調整純利接近2億元，同比增長25.4%；公司擁有人應佔經調整純利達約1.6億元，同比增長30.7%。   業務穩健增長，純利持續提升，值得一提乃其在手項目合同依然良好。去年，新增89個項目訂單，合同總值達約10.1億元，較上半年環比增近50%，反映業務並沒有因宏觀經濟增長放緩而下行。同時，集團現有40個項目在進行中，未完成合同總值約12.5億元。雖然全球疫情仍在蔓延中，但中國已有好轉跡象，料內地多個項目將持續推進，以穩住就業，支持GDP增長於第二季開始回升。因此，浦江國際業務穩健可期。   除橋樑纜索業務受惠於基建投資項目持續推進外，其預應力材料業務亦有望大大受惠。因高鐵枕軌、高速公路的建造將需大量相關材料。   浦江國際主營業務包括橋樑纜索、預應力材料的兩大業務分部，去年收入同比分別上升70.3%及7.4%至8.84億元及9.28億元。由於橋樑纜索業務毛利率達34%，推升整體務毛利率。另外，截至去年底，集團在手現金達3.08億元，而負債比率約49.7%，財務實力相當穩健。   (撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)