龍湖集團(00960)2025年全年公司擁有人應佔核心虧損17億元人民幣(下同),首次錄得虧損,龍湖首席財務官趙軼解釋，主要受大環境影響，地產開發行業量價齊跌，導致銷售毛利率持續受壓，預計這股壓力將在2025及2026年結算周期集中反映，亦屬行業普遍現象。 他續指，公司去年已成功渡過債務高峰，未來將在財務安全的前提下逐步修復利潤結構，相信2025、2026年業績低谷後，2027年起有望恢復增長。 債務方面,他表示,截至去年底，集團綜合借貸總額為1528.1億元，較2024年末下降235.1億元；一年內到期短債僅158億元，佔總借貸約10%。剔除預售監管資金後，現金餘額覆蓋倍數超過一倍。2025年債務到期高峰過後，未來數年集團層面的到期債務預計相對可控且平緩。2026年剩餘債務約60億元，公司會提前制定還款計劃；2027年、2028年、2029年及2032年的到期債務分別為60億、69億、接近40億及13億元，較近年大幅下降。 主席兼首席執行官陳序平補充道，集團今年的目標是將所有相關債務「全部還清」，持續壓降負債。 針對未來融資策略，趙軼強調將嚴守三大原則：一是確保銀行融資不逾期、不展期，公開市場債務不違約；二是優化融資結構，拉長債務期限；三是加強融資和現金管理，提前削減到期債務。截至去年底，龍湖持有現金約292億元；淨負債率52.2%。平均融資成本為年利率3.51%，平均合同借貸年期為12.12年。 他還強調，在本輪降負債過程中，公司從未出售或稀釋任何核心資產，又指部分同行在面對債務危機時，不得不低價出售運營服務類資產，雖然短期內換取現金暫解債務壓力，但卻喪失長遠發展空間。 在業務結構方面，龍湖的轉型成效顯著。針對非地產業務的開發,陳序平表示, 運營、服務利潤預計今年將錄得逾10%增長，力爭達到百億元規模，預期最遲至2028年，運營、服務業務收入將超越地產開發成為主業，未來盈利將以可持續的運營服務為主，標誌龍湖的債務結構優化亦已基本完成，建立全新發展模式。未來集團在開發業務上，將會着重於儲備優質貨源、提升同店按年表現，並持續拓寬整體資產回報率。 地產方面,他表示,核心目標還是有效去庫存。(JJ) #龍湖 #內房
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