金管局總裁余偉文在《匯思》上表示，上月聯儲局三年來首次加息，港美息差拉闊，港元匯價偏軟，一些市場人士和公眾再度關注港元走勢。 文章提及，港匯在4至5月期間，大致在7.8300-7.8380之間上落，而自6月中起逐步走弱，至最近在7.8460-7.8475左右水平徘徊，進一步貼近7.8500的弱方兌換保證，這主要反映兩大因素影響，港元與美元的息差擴大誘發的套息交易，以及與股票市場相關的港元需求回落。 展望港匯的短期走勢，余偉文預計會受幾個因素影響，包括資本市場活動、市場對套息交易的胃納、本地市場流動性情況、以及美聯儲貨幣政策的展望。 他認為，就目前情況而言，若港美維持明顯息差，聯匯制度的自動利率調節機制會導致港元走弱，甚至觸發弱方兌換保證令銀行體系總結餘下降、港元拆息逐步上升、穩定港元匯率於7.75-7.85兌1美元的兌換保證水平之間，這是聯匯制度的設計所在和行之有效的正常運作，但會否及何時觸發弱方兌換保證受上述多種因素影響，難以準確預測。 (JC)
<匯港通訊>