交銀國際發表報告指，小鵬(09868)第二季總毛利率保持韌性，但平均售價回落及研發、銷售費用上升，汽車盈利改善弱於綜合毛利率表現，第三季收入指引較市場一致預期低約15%，將目標價由134.69元下調至76.7元，維持「買入」評級。 該行表示，考慮第三季增長低於此前預期及盈利兌現節奏後移，將全年銷量預測由51.8萬輛下調至45.5萬輛，收入預測下調至907億元人民幣，淨虧損現料為27.57億元人民幣。 該行對公司的目標估值亦降至1.5倍2026年市銷率，以反映產品爬坡、盈利拐點及增長可見度下降帶來的估值折價，現價對應2026年市銷率約0.9倍，認為已部分反映負面因素。(JC)
<匯港通訊>