普徠仕在2025年中投資展望中表示，2025年下半年的投資前景將受三大主題將影響：股票市場由美國大型科技股領導、擴闊至更廣泛的市場；債券市場格局轉變，使企業信貸較已發展市場主權債券前景更加正面：在增長持續放緩、通脹高企的環境下，主動資產配置策略更顯重要。 環球經濟日益受壓，貿易衝突的影響正威脅環球經濟增長前景。由於生產成本上升將侵蝕企業利潤，消費品關稅料將會削弱實質購買力，對佔美國當地生產總值七成的消費開支帶來衝擊，美國經濟增長面臨下行風險。美國勞動市場已從極度緊張轉趨平衡，為經濟衝擊提供的緩衝能力較環球疫情後顯著減弱。 環球經濟衰退的可能性增加，美國或率先步入衰退。然而，這次所面臨的或不是典型的經濟衰退，全球（尤其是美國）經濟可能在較長期內，面臨增長低於正常水平，並伴隨較高的失業率和通脹水平。 雖然在過往經濟衰退期間，美國股票的表現往往優於國際股票，但當前周期的環境明顯有別於過往時期，因此普徠仕資產配置委員會更傾向於美國以外的股票。 在此環境下，企業信貸較政府債券更具吸引力。 普徠仕亞太區多元資產解決方案主管Thomas Poullaouec表示，鑑於估值偏高，普徠仕對股票（尤其是美股）持審慎態度；但看好盈利前景更具競爭力，並且有望受惠政刺激措施的歐洲和新興市場股票。在預期市場波動的環境下，對現金維持偏高比重，因其提供吸引的回報率和流動性。(JJ)
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