晨星指，SK海力士ADR(SKHY.US)將以新代碼開始交易；公允價值估計維持160美元不變。 報告指，SK海力士ADR於7月13日開始在納斯達克進行常規交易，屆時將從臨時代碼SKHYV轉為永久代碼SKHY。每份ADR將代表十分之一的韓國股票。 維持每份ADR 160美元的公允價值估計，並基於先前闡述的長期周期性風險，認為ADR目前估值合理。SK海力士已將40萬億韓圜的上市募資款項預留給即將進行的晶圓廠投資，但晨星認為這並非本次發行的主要目的。因韓國記憶體廠商的估值倍數歷來落後於美國同業，晨星相信，本次發行的主要目的是提升估值，而非出於迫切的資金需求。 晨星認為，SK海力士僅憑現金為投資提供資金並不會遇到任何問題。目前對SK海力士2026年及2027年EBITDA的預測分別為317萬億韓圜和474萬億韓圜，遠高於本次募資金額。晨星認為，此次募資對產能投資僅是象徵性的貢獻，且是資金最合適的用途。 報告提及，除預期記憶體晶片製造商的盈利走勢極難預測之外，晨星亦預見 SK 海力士 的ADR及韓國股票將持續出現劇烈波動，並維持該公司「極高」的晨星不確定性評級。 (SY)
<匯港通訊>