瑞銀發報告指，基於現金流折現模型，上調創科實業(00669)目標價25%，由116港元升至145港元，對應2026年預測市盈率24倍具合理性。同時預計每股盈利增長率有望從2015-2025年的13%提速至2026-2027年的18%，且高毛利的售後電池業務貢獻持續提升，有望進一步推升估值。故維持「買入」評級。 展望2026年，創科實業指引2026年Milwaukee與Ryobi業務合計實現中高個位數收入增長，地板護理業務表現及終止Hart業務可能對整體增長造成部分抵消。 瑞銀現預計2026年公司整體收入增長6.8%，其中Milwaukee業務增長重回10%。 毛利方面，公司重申2027年息稅前利潤率達10%的指引。該行預計，隨著一次性項目影響消退，受惠於毛利率提升50個基點及經營槓桿增強，2026年息稅前利潤率將從2025年的8.8%提升至9.5%，2026年淨利潤預計達14.35億美元，同比增長19.7%。 長期來看，該行對公司的地區擴張潛力更為樂觀，除北美市場份額提升外，公司有望開闢更多增長機遇，尤其是Milwaukee業務的海外拓展。 (CW)
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