海爾電器（1169）除了繼續銷售家電，同時積極發展渠道服務和物流業務。集團去年度收入787.98億元（人民幣，下同），按年上升23.4%，經調整經營利潤升21.6%至36.69億元，純利升20.6%至33.58億元。整體毛利率維持穩定，按年增加0.2個百分點至17.5%。期內，四大主要業務的收入均錄得約兩成的升幅，表現不俗。洗衣機和熱水器業務的收入，分別升22.8%和20.1%，至195.53億元和64.37億元。
渠道服務業務為主要收入來源，按年上升23.7%至636.63億元，其中線上渠道實現銷售收入147億元，佔渠道服務分部收入的比重為23%。集團的渠道服務業務，主要由海爾產品的線上銷售業務、線下門店分銷業務和第三方分銷業務組成。去年，集團線上渠道中，透過京東、天貓、ehaier及順逛渠道銷售的比例分別約為46%、37%及15%。
至於物流業務，，主要為海爾電器和阿里巴巴共同打造的日日順物流合資公司，主要服務於天貓平台的大件家電倉儲配送業務、京東商城的海爾產品以及海爾自有線上商城配送業務。去年度，分部收入按年升19%至90億元。於去年底，集團倉庫總面積360萬平方米，其中自建倉共121.5萬平米，自建倉比例為33.8%。針對家電大件領域日日順，正在探索全國首個智能倉庫，以提升競爭力。
走勢上，3月20日升至30元（港元，下同）遇阻回落，10天線跌穿20天線，惟STC%K線回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，整固後有望再上，可考慮26元，若以大成交突破30元阻力，升勢有望持續，不跌穿24.25元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份