內地推進城鎮化，樓市快速發展，造就物業服務的需求增長，加上經營現金流穩定，物管股成為資金追捧對象之一。奧園健康（3662）由中國奧園（3883）分拆，去年底，集團的物業服務區域覆蓋內地13個省份、直轄市及自治區38個城市，涉及物管業務的在管面積已超過1,510萬平方米。
2019年度，集團的總收入9.01億元（人民幣，下同），按年上升45.6%，純利大幅增加108.1%至1.63億元。整體毛利率上升3.7個百分點至34.7%，其中物業管理服務的毛利率為34.6%，商業運營服務分部毛利率為44.5%。財務方面，集團的現金流穩定，2019年12月底銀行結餘及現金8.23億元，尚未償還銀行借款約1億元；流動比率為1.97。
集團繼今年3月與母公司於上海合作開發項目，在4月與京漢控股及田漢（賣方）訂立框架協議，收購樂生活智慧社區服務集團80%股本，代價為2.48億元；以2018年度的除稅後溢利淨額2,249萬元，交易作價約10倍市盈率。另外，集團上月初以3,700萬元收購寧波物管公司65%股權；目標公司在管項目合共有34個，總合約建築面積約241.3萬平方米。集團透過收購進一步拓展集團在華東地區的物業管理組合，可提供與物業管理服務互補的服務，及為現有物業管理業務帶來協同效應。
走勢上，6月3日高見9.65元（港元，下同）遇阻回落，惟跌至100天線見支持，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，宜可考慮7.7元吸納，反彈阻力9.65元，升勢有望持續，不跌穿7元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
金利豐證券有限公司
Email: [email protected]
Facebook專頁：https://www.facebook.com/wongdickie1
新浪微博：http://t.sina.com.cn/dickiewong
騰訊微博:http://t.qq.com/wongdickie/