大和發表報告，將特步(01368)評級由「持有」升至「跑贏大市」，目標價由3.7元上調至4元，認為最差時期已過，現估值吸引。 該行表示，特步上半年收入完全符合該行低於指引及市場共識的預期，淨利則因好過預期的毛利率而勝預期，儘管短期內需求、競爭及天氣仍可能為不利因素，但目前6.8倍預測市盈率、股息率達7-8%，相信已反映大部分短期壓力，風險回報比亦變得更具吸引力。 該行續指，與此同時，2026年較弱的表現將為2027年形成較容易的比較基數，隨着約700家門店於這兩年內完成DTC轉型，加上門店布局及營運效率改善，特步品牌銷售有望於恢復正增長。 該行現料特步全年淨利11.62億元人民幣，2027年料為13.83億元人民幣。 (JC)
<匯港通訊>