隨著內地新冠肺炎疫情受控，零售市道料改善。高鑫零售（6808）以「歐尚」及「大潤發」品牌在中國經營大賣場和商場業務，屬於民生必需品行業。2019年度，集團的總銷售營收入1,018.68億元人民幣，按年上升0.5%，經營溢利增加4.1%至48.9億元人民幣，純利升14.4%至28.34億元人民幣。按總銷售營收計算，整體毛利率按年上升0.5個百分點至25.3%。
2019年12月底，集團在內地共有486家門店，總建築面積約1,300萬平方米，其中70%和29.8%分別為租賃門店和自有物業門店。在門店中約7.8%位於一線城市，二線、三線和其他城市分別佔16.5%、46.3%和29.4%。2019年度，同店銷售增長為-1.01%。不過，隨著門店整合完成，門店業績今年有望重回正軌，預期同店銷售表現料改善。
集團由2017年開始，與阿里巴巴（9988）組成戰略聯盟，發展綫上綫下業務。集團目前已經成為天貓超市供應鏈的一部份，將進一步受惠阿里巴巴集團的數碼生態系統，有望利用阿里的用戶累積、物流和支付體系等，提升競爭力。於2019年度，集團O2O業務（線上到線下業務）的總銷售營收入，按年增長近9成；預期線上業務的營收佔比將逐步擴張。至於B2C業務，目前的用戶數已突破3,300萬，活躍用戶數超過1,000萬，店日均單量（DOPS）和客單價持續穩定向上攀升。
走勢上，4月24日升至12.93元遇阻回落，形成下降軌，先後失守10天、20天和50天線，STC%K線走低於%D線，MACD熊差距擴大，宜候低10.7元吸納，反彈阻力12.5元，不跌穿10.2元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
金利豐證券有限公司
Email: wongdickie@kingston.com.hk
Facebook專頁：https://www.facebook.com/wongdickie1
新浪微博：http://t.sina.com.cn/dickiewong
騰訊微博:http://t.qq.com/wongdickie/