新上任的美國聯儲局主席沃什近來備受市場關注，雖然上周維持利率不變，但是市場紛紛轉鷹，基於美國利率期貨及聯邦公開市場委員會(FOMC)點陣圖等因素，東亞銀行預期，聯儲局今年有機會在9月或10月加息一次,加幅為25個基點，令聯邦基金利率目標上限升至4%。 東亞銀行首席經濟師卓亮表示，扣除核心CPI後，聯邦基金利率持續處於實際正利率狀態，雖然歐洲央行掉頭加息對抗通脹，但聯儲局實際政策利率相對較高，而且勞工市場平穩，通脹壓力有望接近見頂，認為4%上限水平足以令決策者按兵不動，「Higher for longer」的狀態將延續，但短暫加息不會成為新一輪緊縮周期的起點。 港元最優惠利率(P)與美國利率息息相關，但東亞銀行預計最優惠利率有機會保持不變，因為始終預期美國加息只是為了對抗短期通脹，而非開展新一輪的緊縮周期，目前最優惠利率處於低位，過去幾年亦非緊跟聯邦基金利率變化。 卓亮指，相比之下，港元拆息較為波動，聯儲局加息的預期會對其帶來上升壓力，預計樓市復甦動力在下半年出現一定程度放緩，私人住宅售價全年料升12%左右。 股市方面，東亞銀行將標普500指數目標由7090點上調至7870點，除科技股外，看好物料、工業及金融等板塊，認為盈利增長有望加速，上調今年每股盈利預測至342美元，未來12個月預測市盈率目標亦上調至23倍。 東亞銀行首席投資策略師彭偉偉表示，在AI爆發的年代，企業受惠於盈利增長加速及股本回報率(ROE)提升下，主要指數的預測市盈率高於10年平均值屬新常態，除非金融市場出現重大尾部風險，例如美伊戰局反覆、聯儲局大幅加息、就業和消費市場大幅惡化等，否則美股主要指數現時估值仍處於合理水平。 同時，該行將恒指目標下調至27100點，基於內地第二季經濟數據普遍遜預期，及權重科技和消費股盈利復甦進度較預期疲弱，未來12個月預測市盈率亦由12.6倍降至12倍，以反映美國加息預期升溫、內地限制跨境投資的政策不確定性增加、及內地AI模型與應用產品競爭加劇等因素。(JC) #東亞銀行
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