招銀國際發表報告，將中國2026年GDP增速預測由4.7%下調至4.6%，主要受以舊換新補貼政策後的需求透支、房地產導致地方政府面臨的相關財政壓力，以及居民收入和就業預期持續疲軟拖累。 該行指，第二季中國經濟增長動能減弱，實際GDP同比增速放緩至4.3%，創下2022年以來的最低水平，與此同時，隨著通縮壓力緩解，GDP平減指數在連續12個季度為負後轉正，達到1.5%，日益明顯的「K型」增長結構不足以支撐整體經濟韌性，因為出口的強勁表現和人工智能相關工業生產的增長，未能抵消消費疲軟及房地產市場持續低迷帶來的拖累。 該行認為，第二季疲軟的經濟數據增加了7月中央政治局會議釋放促增長信號、及下半年更為寬鬆政策立場的可能性，不過政策可能延續結構性支持，因為下半年GDP只需平均增長4.3%即可達到全年增長目標4.5%的下限，預計決策層將繼續優先支持供給側，特別是人工智能發展和關鍵科技自立自強，同時通過穩定房地產市場、加快基礎設施建設進度及採取措施增加居民收入，適度支持需求側。 (JC)
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