業務扎根下沉市場 匯通達新收購可看好
匯通達網絡(09878)在產業互聯網領域是不容忽視的力量，特別是在下沉市場，憑借獨特模式與戰略佈局，其發展動向備受資本市場關注。
匯通達扎根下沉市場，利用數字化技術與供應鏈能力為鄉鎮夫妻店提供服務的產業互聯網平台，業務涵蓋多品類交易以及數字化管理等服務。截至2025年上半年，平台累計註冊會員零售門店數量可觀，儘管電商巨頭在下沈市場競爭激烈，匯通達憑借先發優勢與獨特服務，在眾多競爭對手中站穩腳跟，處於完全競爭市場的領先梯隊。
2025年上半年，匯通達實現收入243.42億元，經營利潤達3.56億元，同比增長15.9% ；歸母淨利潤1.39億元，同比增長10.8%；毛利率提升1.1個百分點至4.6%，經營活動現金淨額4.13億元，同比大增65.7%，多項財務指標創歷史最佳。從業務板塊來看，交易業務會員零售門店收入佔比提升至47% ，消費電子類O2O業務規模同比增長203%，自有品牌銷售規模增長迅猛，同比增長490.7%。服務業務板塊收入3.12億元，AI相關服務收入佔總服務收入約20%，成為新的增長引擎。
匯通達與阿里雲展開全棧AI合作，加速智能體技術研發與落地，構建下沉市場「AI+產業」生態。研發和推廣AI Agent，建立智能Agent矩陣，推動服務模式升級，採用復合定價模式，推動AI相關收入快速增長，實現服務收入可持續發展。
近期匯通達以約9.94億元收購金通靈25%股權，參與其破產重整。金通靈作為高端製造業企業，核心業務處於國內第一梯隊，儘管因歷史原因經營困難，但具備較強的行業地位和競爭力。匯通達此次收購旨在以較低成本獲取優質稀缺資產，增強股東回報；搭建H+A資本運作平台，獲取境內外優質資本資源，加速企業發展；助力智慧供應鏈產業佈局，圍繞大消費和智能製造進行產業佈局，打造綜合型產業平台公司。
隨著鄉村振興戰略推進和下沉市場消費升級，匯通達有望受益於政策與市場機遇，通過創新和業務優化，進一步提升市場份額和盈利能力。以股份現時預期市盈率不足20倍，估值仍然吸引，投資者不妨考慮作中長線部署。
胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁 – 黃偉豪
#黃偉豪
<匯港通訊>