內地早前推出個人所得稅減免的新措施，有助降低市民的稅務負擔，提振消費，大眾消費股有望受惠。蒙牛乳業（2319）在內地乳品業具知名度，以多品牌拓展不同產品，產品種類多元化。以產品劃分，液態奶為主要收入來源，今年上半年分部收入按年上升14%至289.32億元（人民幣，下同），佔總收入的83.9%；UHT奶的收入增幅顯著，按年增加16.3%至137.24億元，佔液態奶收入47.4%。
內地實施嬰幼兒奶粉配方註冊制，進一步規範奶粉市場，有助汰弱留強。集團持有約51%股份的雅士利（1230），今年上半年奶粉收入按年上升64.9%至29.47億元，收入佔比為8.5%。另外，為進一步佈局上游資源，集團透過持有現代牧業（1117），料有助穩定奶源供應和質素。截至今年6月底，集團於全國共設有生產基地38個，新西蘭設有生產基地1個，產能合共為951萬噸。集團正在印尼建設生產基地，預計年底前開始投產。
今年上半年，集團收入344.743億元，按年上升17%，純利按年升38.5%至15.62億元。由於產品結構顯著優化，以及原奶價格維持相對較低水平，毛利率擴張3.6個百分點至39.2%。隨著集團不斷推出新產品，積極開發中高端定位產品，以帶來新的增長動力。走勢上，上週五失守各主要平均線，STC%K線跌穿%D線，MACD牛轉熊差距，宜候低22元（港元，下同）遇吸納，反彈阻力26元，不跌穿20.9元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份