華富首評：中國4月份的出口數據反映了Supply Shock的復甦，卻沒有預測力……

根據官方數據，中國4月份的出口按年增長3.5％（注: 商品以美元計價）。作為參考，3月份出口按年下降了6.6％，1月和2月按年下挫了約17.3％。儘管4月份的數字有恢復的跡象，但我們解釋了為什麼該數字可能沒有強大的預測力。 4月份出口反映出供應衝擊（Supply Shock）後的產量復甦，但需求前景可能已惡化