瑞銀投資銀行貴金屬策略師 Joni Teves 於線上會議表示，近期關稅戰緩和可能使黃金市場進入盤整，加上北半球夏季為傳統淡季，金價短期或出現回調。這為觀望的投資者提供進場機會。她指，維持金價於今年及明年年底每安士3500美元的預測，峰值或於2026年中達3600美元。 Joni Teves 目前仍維持長期看漲黃金這一觀點。儘管關稅戰導致金價波動加劇，但她認為整體趨勢不變。考慮到經濟增長的下行風險，聯儲侷或將持續放寬貨幣政策，這亦進一步支撐黃金。 此外，她建議，投資者應持續分散資產配置，而黃金是極具吸引力的選項。長期主題如資產重新分配、去美元化等，均對黃金有利。即使金價已上漲，市場持倉仍相對清淡。 Joni Teves 認為，需求的上行風險主要來自中國。中國近期允許10間保險公司最多可將1%的總資產配置於黃金，雖在短期內不會帶來大量買盤，但提振中國市場情緒。同時受惠於中國零售與機構投資者的黃金需求強勁，上海黃金交易所交易量激增。 但她提醒，若市場預期聯儲局為抑制通脹而升息，黃金將面臨最大下行壓力。但這並非其基本情境，故仍預計金價明年持續上漲。過去聯儲局加息時，投資和減持黃金，而近期漲勢過快導致高追意願不足。 (CW) #瑞銀 #黃金 #金價
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