迅銷（6288）經營多個服裝品牌，以「時尚平價品牌」為地位，截至2019年11月底止首季度，收入和純利均出現下跌；期內，營業額按年下跌3.3%至6,234億日圓，股東應利潤跌3.5%至709億日圓，而經濟溢利跌12.4%至916億日圓，主要是受到南韓UNIQLO及香港UNIQLO收益和溢利大幅下降，加上氣溫升高，導致日本UNIQLO業務的溢利改善低於預期所致。期內，整體毛利率為50.2%，按年下降0.2個百分點。
日本UNIQLO的首季度收益為2,330億日圓，按年下降5.3%，經營溢利則上升1.6%至385億日圓；期內，同店銷售淨額按年下降4.1%。至於海外UNIQLO，首季度收益按年下降3.6%至2,807億日圓，經營溢利跌28%至378億日圓；其中，南韓自去年7月以來抵制日貨運動影響，導致南韓的同店銷售淨額大幅下降，錄得經營虧損。不過，剔除香港和韓國後的海外UNIQLO業績，則錄得收益和溢利雙增長。
在GU方面，本財年第一季度收益和溢利均錄得增長，收益按年升11.4%至729億日圓，經營溢利升44.4%至123億日圓，同店銷售淨額錄得增長；由持續整合集中面料，以及提早下單，實現成本率下降，再加上折扣率改善，使毛利率按年大幅改善3.2個百分點。面對新型肺炎全球擴散，集團早前關閉在內地逾200間門市，而目前超過100間門市已經重開。另外，集團向下修正2020年財年業績預測，預期全年賺1,650億日圓，相當於按年增加1.5%，較預先預期向下修正100億日圓。
走勢上，自去年11月形成下降軌，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊轉牛差距，短線走勢料改善，可考慮38元，反彈阻力42.5元，不跌穿35.8元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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