招銀國際發報告指,上調華虹半導體(01347)目標價28%,從37.5港元升至48港元,但評級降至「持有」。 華虹半導體發布2025年第二季業績。公司收入為5.66億美元，同比增18.3%，環比增4.6%，主要得益於晶圓出貨量的增加（同比增18%，環比增6%）。業績符合公司指引和彭博一致預期。毛利率環比增1.6個百分點至10.9%，超出公司指引（7%-9%）及彭博預期（8.3%）。 季度淨利率從2025年第一季度的0.7%提升至1.6%，主要得益於毛利率改善和其他收益（如政府補貼等）的增加。產能利用率攀升至108.3%（較上季提升5.6個百分點，較去年同期提升10.4個百分點），創下過去11季以來的新高，主要得益於下游市場需求的復甦和公司營運的改善。平均售價為434美元，同比增0.2%，環比減1.3%。管理階層認為平均售價將趨於穩定，尤其是在12吋產品方面。 同時，管理層預計2025年第三季的收入將在6.2億美元至6.4億美元之間，中位數意味著同比增19.7%，環比增11.3%，顯示出從第二季起加速增長的趨勢，並符合正常的季節性規律。三季和四季度的毛利率展望將保持在10%-12%的水平，較二季度基本持平，主要由於折舊增加帶來的壓力。整體而言，公司第二季業績符合預期。但鑒於近期漲幅,下調評級至「持有」。(JJ)
<匯港通訊>