戴德梁行今日發表2025上半年大灣區住宅市場及商業物業投資市場回顧及下半年展望。戴德梁行大中華區副總裁及大中華區策略發展顧問部主管陶汝鴻表示，關稅陰霾使第二季大灣區住宅市場氣氛一度出現疲態，相信市場信心恢復需時，即使下半年中美貿易氣氛緩和，不穩定性仍然存在，觀望氣氛將持續至第三季，成交量亦未必會大幅反彈，但仍有剛性和改善性需求支持。 陶汝鴻指，該行預計下半年平均每月有望錄得2.7至2.8萬宗一手成交，全年一手銷售數字或錄得約30萬套；樓價則仍然存在下調壓力，全年或錄得0-5%跌幅。 他表示，隨著中央和各地方政府繼續鬆綁需求端政策，加上中央政府積極推動「好房子」建設，相信能夠進一步釋放積壓已久的剛性和改善型住房需求。另一方面，內地政府在過去半年推進了專項債收儲和收購商品房的落地，將有效緩解開發商財務壓力及促進房地產市場供需平衡，提升潛在買家入市信心，支持房地產市場「止跌回穩」。 他指出，上半年一手銷售數字以廣州、深圳兩地表現最爲突出，反映在市場氣氛不穩下，位處一綫城市及優越地段且開價合理的優質樓盤仍會受追捧。 戴德梁行中國資本市場部副董事總經理陳彩麗表示，展望下半年，在各投資物業類型中，相信物流和商業板塊會繼續跑出。在跨境電商持續擴張下，近年物流資產需求強勁且一直受投資者關注。不過大灣區倉儲市場在未來兩至三年將迎來龐大的新增供應，届時空置率難免上升而令租金水平受壓。 陳彩麗指，自中美貿易戰局勢開始以來，市場情緒一度變得波動，物流資產業主變得務實，容許更大的議價空間，令買賣雙方的期望差距收窄，有助促進更多物流倉儲設施的交易，相信機構型投資者和長線投資者會趁機撈底尋寶。 她指出，該行預計下半年將有更多優質商業資產成交。受惠於港人消費力外溢和居民轉趨中低端消費，營運表現出色的商場及社區商業項目受到市場青睞，潛在投資者出價亦十分積極。然而，一線城市的商場業主較爲惜售，反之在二線城市，業主態度較為務實，發展成熟的社區商業項目成為了保險和房地產基金首選的投資板塊。 戴德梁行表示，上半年大灣區內各地區政府的房地產政策延續去年年尾推動的止跌回穩指標，持續鬆綁需求端政策，並著力緩解供應端的財務壓力，一至三月整體一手住宅銷售數字和價格表現不俗。惟自四月份起，市場氣氛開始受制於關稅戰帶來的不穩定性，買家難免轉趨觀望，第二季住宅樓價未能延續升勢。 上半年大灣區整體一手住宅銷售數字比去年同期升3%。商業物業投資市場方面，業主態度轉向務實，2025上半年工業物流成交額佔比大幅提升至超過50%，當中更錄得大型物流資產包的成交。 同時，社區商業板塊熱度持續升溫，租金收益穩定的項目備受投資者青睞，相信下半年將錄得更多優質商業資產的成交。 陶汝鴻在記者會上表示，內地住宅市場的復甦情況最重要的推動因素不是政策因素，最重要是整體經濟環境。他指出，如有利好因素，令投資者的購買意慾釋放，反彈力可以很大，但目前市場信心不足。他指出，如聯儲局減息，將會對內地住宅市場帶來正面影響，最重要是吸引國際投資者長線投資。 (LF)
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