港燈派息穩定 中長線部署
港燈-SS(02638)為上市合訂證券Stapled Securities，是本港間電力公司之一，業務包括發電、輸配電及供電，供應電力予香港島和南丫島，所有收入來自本港電費，客戶人數59.3萬名。集團自1997年起，一直維持99.999%以上的世界級供電可靠度。2024年度，集團的收入120.57億元，按年增加5.7%，純利減少1.4%至31.11億元，投資未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利（EBITDA）上升8.5%至87.2億元。香港經濟漸趨穩定，加上天氣和暖，以及閏年2月多出一天，2024年售電量因而輕微上升1%至101.5億度。期內，財務成本增加4%至14.1億元。
受資本開支和營運成本等因素影響，2025年基本電費為每度電122.9港仙，較2024年上調3.4港仙。雖然地緣政治局勢持續緊張，今年1月燃料調整費比對上年度同期下調1.9港仙，紓緩基本電費增加對客戶的影響。2025年1月平均淨電費為每度電167港仙，較2024年1月僅輕微上升0.9%。港燈上月底宣佈，下調7月份燃料調整費至每度電37.1仙，相比1月份的每度電44.1仙；連同基本電費，7月份的平均淨電費是每度電160仙，較1月份的167仙減少7仙，跌幅4.2%。
2024至2028年度發展計劃，港燈進一步落實減排工作，新一台380兆瓦燃氣聯合循環發電機組L13的建造工程已經展開，預計在2029年投產，屆時將取代1台老舊燃煤機組L6，而港燈的燃氣發電量亦將進一步增至1,855兆瓦，佔總發電容量的主要部分。另外，安裝3台新單循環燃油機組的準備工作亦按計劃進行。該批機組在設計上可快速啟動，以應付緊急情況，並將在2027年起分階段投入運作。集團目標是在2035年前全面淘汰燃煤發電。
去年度，可供分派收入28.3億元，每股份合訂單位32.03港仙，兩者均與2023年相同；現價計，預測股息率5.3厘。2024年底，港燈淨負債對淨總資本比率為51%，與2023年相同。走勢上，各主要平均線呈順向排序屬利好，MACD維持牛差距，STC%K線回升至接近%D線，宜候低5.9元以下分階段吸納，中線上望6.8元，不跌穿5.6元續持有。
黃德几
正向教育證券投資分析課程首席資深導師
證券商協會會董
香港股票分析師協會理事
金利豐證券研究部執行董事黃德几
證監會持牌人士
並無持有上述股份
<匯港通訊>