瑞銀發報告指,予領展房產基金(00823)目標價47.2港元以及「買入」評級。 領展發布2027財年第一季的營運數據。該行認為，2027財年第一季香港零售物業租金調幅預計為中單位數負增長，這一指引優於預期，是此次數據公告的一大亮點，顯示出較2026財年-8.2%水平的進一步改善。雖然管理階層對全年的租金調幅指引持審慎態度（預期結果將與前一年大致持平），但仍強調香港零售物業的即期租金(spot rents)及出租率均已穩定。因此，該行認為香港零售物業全年的租金調幅表現最終可能好於管理階層的指引。 其次，隨著領展計劃在2027財年第三季前完成出售100 Market Street 50%的權益，該行預計公司可能會在中期業績公布時加大股份回購力度。管理層也指出，本財年迄今已投入超過10億港元用於股份回購；而在出售新加坡Thomson Plaza項目（2.5億新加坡元）後，獲授權的回購額度中仍有5億港元尚未使用。管理層重申將繼續專注於股份回購，並透過出售非核心資產（包括中國內地的物流物業及英國的辦公室資產）來實現資本循環。 安達臣道零售商場的預租情況理想，出租率已達80%；鑑於該商場預計將於2026年10月中旬落成，這一進展有望在一定程度上緩解投資者對2028財年每基金單位分派(DPU)可持續性的擔憂。整體而言，管理層重申2027財年對DPU穩定的指引。鑑於該股目前的股息率達6.6%（估值吸引），該行預期股價將對此次營運數據更新做出正面反應。(JJ)
<匯港通訊>