本周天然气期货市场回顾 本周二（3月3日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气4月期货（合约代码：NGJ0）以每百万英热单位以1.8美元收盘，比前一交易日上涨4.4美分。
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
本周期美国天然气市场整体以先跌后涨趋势为主，前期由于公共卫生事件引发股市和其他大宗商品下跌，以及天然气库存一直高于去年同期水平等因素下，导致美国天然气市场持续走软，一度跌至四年来最低。后期由于受到股市和其他大宗商品大涨的推动，以及气象预测3月份可能还将有冷空气影响，市场心态良好，市场有所反弹。
冬季天然气取暖、发电需求影响下，导致天然气库存量较前一周有所下滑。美国能源信息署报告显示，截止2月21日当周，美国天然气库存量22000亿立方英尺，比前一周下降1430亿立方英尺；库存量比去年同期高6370亿立方英尺，增幅40.8%；比5年平均值高1790亿立方英尺，增幅8.9%。
目前美国气象机构预测未来三天，纽芬兰岛以东低槽缓慢东移，阿拉斯加南部和美国西南部有低涡东移。受其影响，美国西北部和东北部等地有大雪，局地暴雪，美国东南部局地有大到暴雨。因此从气候方面来看，美国部分地区气温将下降，短期将对天然气取暖需求有一定提振。然而长期来看，美国天然气市场依然受到三月回暖、全球公共卫生事件等因素带来的不良影响。
本周东北亚LNG价格回顾 截至2020年3月3日，亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格（日、韩、中三地平均价格）为3.117美元/百万英热（约合人民币1126.74元/吨），较上周价格上调0.197美元/百万英热，环比上涨6.75%。到岸价格与市场供需变动密切相关，近期东北亚地区天然气价格整体窄幅上行为主。目前由于中国地区复工状况较为良好，对于国际LNG现货需求增强，对亚洲LNG到岸市场行情起到一定支撑作用。
中日韩LNG进口数据分析 为与国家统计局相关数据的发布时间保持一致，海关总署将合并发布1月份与2月份货物贸易进出口数据。受此影响，1月份进出口数据将合并至3月月报中进行更新，特此说明。
东北亚主要国家1月份LNG进口量统计 单位：万吨
1月份韩国LNG进口量417.75万吨，同比增长9%，环比下滑12.99%，日本LNG进口量751.26万吨，同比下滑0.45%，环比增长10.37%；中国LNG进口数据将合并至3月份进行更新。受2020年初公共卫生事件影响，中国下游需求骤减，另今年暖冬的特殊形式，预计后期中国LNG进口量有所减少。日本、韩国下游需求在此次公共卫生事件中影响不大，但随着供暖期结束即将来临，预计日本、韩国在后期进口数量上会酌情减少。
12月份中国LNG进口来源国统计
2019年12月，中国LNG进口量645.77万吨，环比减少0.75%%，同比2018年12月增加3.57%；进口均价3097.79元/吨，环比下降4.55%。进口来源国17个，其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国（澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚）进口总量为510.22万吨，占中国LNG进口量的比例为79%，环比下降0.0166个百分点。
二、中国LNG市场回顾
让利下游终端，LNG市场偏弱运行。卓创资讯对全国187家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（3月4日），开工厂家77家，LNG工厂周均开工率为38%，环比上周增加5%。LNG工厂周均日产为4857万立方米，环比上周增加611万立方米。
截至2020年3月4日，LNG市场均价为3294元/吨，环比上周下调104.16元/吨，跌幅3.07%。本周国内市场涨跌互现，近日LNG接收站表现活跃，为抢占市场和保持稳定出货，接连几日下调报价，部分接收站实际成交已跌破3000元/吨，因此也会影响周边地区适时跟调报价；而西北、西南等深腹地区受接收站影响不大，西北地区由于前期价格低位外加下游需求在逐渐恢复，因此近日价格呈上行走势，但均为小幅探涨，涨幅有限。
中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温变化，其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美价格走势有些差异。
美国方面，市场先跌后涨，近期受到全球公共卫生事件影响较大，基本面对行情影响不大。中国情况来看，国内液厂原料气结算方式出现一定变化，以及海气不断低价入市影响下，市场整体以下滑趋势为主。
三、国际LNG市场走势预测 芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系，前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况，也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系，以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看，2020年，买卖双方要警惕油价波动带来的影响。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障，首先该期货价格长期以来低位运行，颇为稳定；其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
近日，全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议，芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约，交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡，将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础，并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
四、中国LNG市场走势预测 原料面，据了解中石油西部分公司直供西北工厂原料气价格调整为1.57元/方，LNG终端联动机制使市场价格上涨乏力；供应面，近日西北部分液厂恢复生产，供应相对充裕；需求方面，目前各行各业复工速度在逐步加快，下游需求正在起色，但随着3月中旬供暖的结束，会抵消一部分需求量，卓创资讯预计后期市场价格仍将维持低位，震荡运行。
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