住建部召開棚改吹風會，1-6月全國棚戶區改造已開工363萬套，佔目標任務的62.5%。因地制宜推進棚改貨幣化安置，熱點城市更多采取新建棚改安置房的方式，高庫存城市棚改將持續發力。雖然棚改市場出現以下新動向，但對熱點三四線城市房地產市場不會構成實質性衝擊，市場熱度有望延續。
第一，貨幣化安置現輪動效應，熱點城市階段性退出、高庫存城市持續推進。無論是國務院還是人大，已經確定新3年棚改計劃，意即2018-2020年再改造各類棚戶區1500萬套。並且，上半年棚改進程成效顯著，1-6月全國棚改新開工363萬套，目標完成率多達62.5%，基本打消了市場對於棚改退出的疑慮。當然，在保持全國棚改總量基本不變的同時，各城市之間棚改市場或將結構性分化，貨幣化安置也將出現輪動效應。住建部明確表示要因地制宜推進棚改貨幣化安置，一方面，商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的城市，應有針對性地及時調整棚改安置政策，採取新建棚改安置房的方式；另一方面，商品住房庫存量較大的城市，可以繼續推進棚改貨幣化安置。當下熱點城市房地產市場甚為火熱，庫存量降至歷史低位，房價面臨較大的上漲壓力，此階段採用實物安置取代貨幣化安置也屬正常現象。反觀高庫存城市市場長期供大於求，貨幣化安置有助於激活市場熱度，帶動大批購買力相較強勁的增量購房需求，以便加速樓市去庫存進程。
第二，各省棚改逐級輪動18年計劃開工量漲跌互現，山東等多省收緊貨幣化安置。2018年，全國棚改計劃開工580萬套，相較於2017年實際開工量微跌5%。各省棚改出現逐級輪動行情，2018年棚改計劃開工量整體漲跌互現。具體而言，貴州、陝西、雲南等省小幅下調棚改計劃，同比跌幅控制在10%-20%之間。湖北、寧夏、青海等省棚改市場規模明顯回落，同比跌幅超40%。海南更是大幅調降棚改計劃，全年計劃開工量低至1.36萬套，同比驟降63%。與此同時，江西、河北、廣西等省調升棚改計劃，同比均有不同比例的增長。山東續創新高，棚改計劃開工量升至84.33萬套，同比增加5%。甘肅、新疆增長尤為迅速，同比分別增長40%和28%。更為重要的是，諸如山東、湖南、江西等多省先行先試，明確要求商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的市縣，要及時取消棚戶區改造貨幣安置優惠政策。典型如山東省，鼓勵棚改、拆遷實物安置，取消貨幣化安置。
第三，熱點城市市場已自我循環，貨幣化安置收緊或退出並非釜底抽薪之策。貨幣化安置收緊甚至退出，市場普遍憂鬱三四線城市市場走勢，成交縮量、房價下跌之說甚囂塵上；其實只要分析本輪三四線市場轉暖的真正動因，這類擔憂便不攻自破。不可否認的是，棚改貨幣化安置只是在之前三四線城市房地產市場「一潭死水」 的情況下，很大程度上激活三四線城市市場熱度，吸引更多自住以及投資性購房需求積極入市，成交量價雙雙步入上行通道。另外，從我們實際調研情況來看，絕大多數熱點三四線城市購房需求基本是內生型的，主要來自於本地以及周邊鄉鎮，其一為具有改善性需求的人群，其二為核心城市返鄉置業客群。因此，即使貨幣化安置帶來的這部分增量需求快速抽離，短期內熱點三四線城市也不會出現需求斷層的局面，更難以對房地產市場構成實質性衝擊，熱點三四線市場行情仍能保持。
綜合而言，住建部棚改吹風會算是給市場一粒「定心丸」，貨幣化安置並非全面收緊，僅限於房價上漲壓力較大的熱點城市，高庫存城市貨幣化安置將持續推進。本輪三四線城市高熱行情，貨幣化安置只是催化劑，並非決定性因素，更多還是取決於經濟基本面、供求、房價等多方面因素。因此，貨幣化安置收緊甚至退出，對於熱點三四線城市影響程度有限，市場熱度有望慣性延續。