一、国际天然气市场走势回顾
本周天然气期货市场回顾
本周二（1月14日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气2月期货（合约代码：NGG0）以每百万英热单位以2.187美元收盘，比前一交易日上涨0.5美分。
美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。
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本周期美国天然气市场整体以曲折上行趋势为主。造成价格上涨的原因主要是美国能源信息署报告显示的天然气库存下滑以及美国中西部降温对于天然气价格的支撑作用。其中美国部分地区的暴风雪气候等对天然气价格起到利好作用更为明显。综合来看，市场整体偏强运行。
冬季天然气取暖、发电需求影响下，导致天然气库存量有所下滑。美国能源信息署报告显示，截止1月3日当周，美国天然气库存量31480亿立方英尺，比前一周下降440亿立方英尺；库存量比去年同期高5210亿立方英尺，增幅19.8%；比5年平均值高740亿立方英尺，增幅2.4%。
目前相关气象机构预测1月下旬美国部分地区仍将持续寒冷，因此预计天然气取暖和发电需求延续良好跟进状态。另外寒冷的气候造成的天然气库存的持续下滑，也在一定程度上支撑天然气价格。综合来看预计美国天然气市场延续偏强态势，不过市场仍需谨慎天然气高产、多变的气候等因素带来的不良影响。
[]本周东北亚LNG价格回顾
截至2020年1月14日，亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格（日、韩、中三地平均价格）为5.302美元/百万英热（约合人民币1901.09元/吨），较上周价格上调0.011美元/百万英热，环比上涨0.21%。到岸价格与市场供需变动密切相关，近期东北亚地区天然气价格整体以平稳趋势为主。本周业内交投稳定，部分从业者观望心态较强。
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[]中日韩LNG进口数据分析
[]东北亚主要国家11月份LNG进口量统计
单位：万吨
国家
进口量
同比
环比
进口均价
同比
环比
中国
650.68
8.67%
61.02%
458.73
-16.33%
-1.08%
日本
627.11
-1.16%
-0.47%
478.60
-17.47%
1.37%
韩国
380.04
-3.83%
18.48%
453.90
-21.91%
-5.09%
11月份，国内逐渐进入供暖季，天然气消费需求有所增长，中国LNG进口量同比、环比均有所上升。11月份我国LNG进口量约650.68万吨，韩国LNG进口量380.04万吨，日本LNG进口量627.11万吨；就目前国内天然气市场供需形势来看，12月份，气温低位，国内取暖需求增加，预计后期东北亚LNG进口量有所增加。
[]11月份中国LNG进口来源国统计
国家
进口量（万吨）
进口均价（元/吨）
印度尼西亚
45.67
3281.16
马来西亚
75.97
2811.71
阿曼
19.53
3731.12
卡塔尔
118.37
3938.79
韩国
0.00
2683.45
喀麦隆
12.14
2239.26
赤道几内亚
6.99
4759.81
尼日利亚
33.73
3146.06
法国
5.78
2324.65
荷兰
0.04
1909.52
俄罗斯联邦
33.58
2369.22
特立尼达和多巴哥
14.00
3886.48
加拿大
0.08
2428.40
澳大利亚
254.27
3092.46
巴布亚新几内亚
30.54
3554.49
总计
650.68
3245.31
2019年11月，中国LNG进口量650.68万吨，环比增加61%，同比2018年11月增加9.42%；进口均价3245.31元/吨，环比下降1.02%。进口来源国15个，其中来自于与中国有长期进口合约的五个来源国（澳大利亚、印度尼西亚、卡塔尔、马来西亚、巴布亚新几内亚）进口总量为524.82万吨，占中国LNG进口量的比例为80.66%，环比下降0.0076个百分点。
[]二、中国LNG市场回顾
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年关又逢雨雪，LNG市场涨跌互现。卓创资讯对全国182家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（1月15日），开工厂家91家，LNG工厂周均开工率为53%，环比上周减少1%。LNG工厂周均日产为6336万立方米，环比上周减少135万立方米。
截至2020年1月15日，LNG市场均价为3755.63元/吨，环比上周下调167.8元/吨，下跌4.28%。本周国内LNG市场涨跌互现，但多以稳中降为主，1月14日，中石油直供宁夏、内蒙原料气竞拍价格以1.57-1.58元/立方米成交，估算工厂满负荷生产成本大约在2900元/吨左右，临近年底，司机返乡陆续开始，下游工厂放假停产也陆续开始。因此，LNG市场以降价排库为主导，价格支撑较弱持续下行，但也不排除部分工厂出货良好价格上调。
中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温变化，其关联的Henry Hub期货价格随之起伏。整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美价格走势差异较大。
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美国方面，受部分地区暴风雪等影响及天然气库存的下滑，美国天然气市场曲折上涨为主。中国情况来看，临近春节，终端开工率下滑需求不振，市场偏空影响因素较多。综合来看，目前冬季的中美天然气市场行情延续反方向而行。
[]三、国际LNG市场走势预测
芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系，前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况，也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系，以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看，2018年国际市场对原油的价格走势是看低的，对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势，但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障，首先该期货价格长期以来低位运行，颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。
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近日，全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议，芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约，交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。
芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡，将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础，并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。
[]四、中国LNG市场走势预测
据中央气象台天气预报显示，近日西北地区和山西、河南、安徽等地会出现下雪天气，部分区域高速公路会出现禁行现象，另年关临近，运输车队和终端陆续停工放假，下游需求也随假期来临逐渐下降。业内部分人士出货担忧情绪频现，预计近期市场依然难有支撑，价格将维持弱势。
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