花旗發表報告,將騰訊(00700)目標價由670港元,調高3.7%至695港元,維持「買入」的投資評級。 花旗指,騰訊首財季毛利率/營業利潤/淨利分別較去年同期增長20%/18%/22%,主要得益於國內/國際遊戲和線上廣告表現優異,同時增長更快的高利潤率收入組合和經營槓桿,儘管考慮到與人工智能見(AI)相關的較高折舊成本,惟利潤增長仍然高於收入增長。管理層重申其 AI 投資重點增強和擴大內部服務相對高於外部雲服務。 業務方面,花旗認為,騰訊已確定了其在經營常青遊戲並培養持續的廣告預算支出來自廣告商。雖然利潤和收入增長之間的差距可能會縮小,由於 AI 投資時機,故不會出現負的營運槓桿。 (BC) #騰訊 #花旗
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