晨星發報告指，近日，中國財政部與國家稅務總局發公告，自2026年1月1日起，將電信服務商的移動數據流量、短彩信及寬帶接入服務，從「增值電信服務」調整為「基礎電信服務」，導致相關增值稅稅率從6%升至9%。 該行表示，若按2025年上半年業績測算，預計此項調整將導致中國聯通(00762)稅前利潤下降約16%，中國電信(00728)下降約12%，中國移動(00941)下降約8%。 同時，各運營商均在調整收入結構，減少受稅率上調影響的業務佔比，如拓展數據中心及雲服務等業務。由於稅率調整適用於所有運營商，晨星預計業內將減少價格競爭。該行將中國電信短期收入預測下調約1%，營運利潤預測下調約6%，並相應下調公允價值4%至6.8港元，基於其投資回報率低於加權平均資本成本，故維持無經濟護城河評級。 (CW)
<匯港通訊>