內地用電量向好，今年上半年全社會用電量按年增長9.4%至32,290億千瓦時，增速創2012年以來新高，亦超出市場預期的5.5%。與此同時，今年上半年水電受來水情況影響，利用小時按年下降0.6%，使火電機組獲得更多發電空間，火電電力股有望看高一線。
花旗早前發表報告指，五家在香港上市的內地燃煤獨立電廠，於8月初股價曾錄得單日下跌2%至8%，主要因為預料浙江省燃煤電廠上網電價下調不多於5%。同時，由於內地經濟疲弱，內地政府可能要求其他地區下調上網電價。
花旗認為，部分地區將會受惠每單位燃油成本下跌，從而抵銷上網電價溫和下調的影響，該行維持對內地燃煤獨立電廠前景看法正面。花旗予華電國際（01071.HK）、華能國電（00902.HK）、華潤電力（00836.HK）及中國電力（02380.HK）「買入」評級。
大和看好調高評級
至於大和則認為，上半年電力輸出高企，以煤炭價格於去年9月至10月在高基礎上按年下跌，因此將華能國電投資評級由「持有」調高至「優於大市」，目標價上升26.9%至6.6港元。大和表示，華能國電上半年電力輸出按年增長11.5%，主要受惠宏觀經濟增長較預期好、電力消費強勁及內地上半年水電產量相對疲弱等。
由於內地自7月1日基准上網電價上漲，以及市場電價折扣較低，華能國電上半年平均電價為每兆瓦時418.57元（人民幣．下同），按年增長2.7%。大和預期，華能國電受益於母公司在第二季有6.15億元一次性賠償，因2016年注入燃煤資產的利潤令人不滿意。
煤炭價格難以上升
煤炭價格由7月初每噸680元跌至7月底約630元，不難估計，由於港口和獨立發電企業（IPP）存貨量充足，以及電力恢復的等素，煤價難以在8月大幅上漲。基於去年內地有更嚴格的監察及去年的基數較高，今年9月至10月市場對煤炭需求將較去年同期下降。截至今年6月底止，華能國電上半年純利按年勁升6.1倍至17.31億元，每股盈利0.11元；期內總收入上升15.4%至824.05億元。
至於月中公布的市場電力銷售政策，亦對IPP帶來利好消息，因以市場基礎定價和建立電力市場連繫系統，以基准和流動關稅決定價格。華能國電從2018年至2020年之每股盈利，有望分別上調8%至10%，而其今明兩年的價格與帳面價值比率為1.1倍，目標價可上望7港元。