ING銀行大中華區首席經濟師宋林回應中美貿易談判指，中美貿易停火為前景帶來可喜的提振。在瑞士的中美貿易談判後，雙方達成了90天的停火協議，美方將對中國的關稅降低至30%，中國則將對美方的關稅降低至10%。這一超出預期的降稅，改善了前景，儘管談判過程仍可能面臨挑戰。 中國和美國政府在瑞士貿易談判後發表聯合聲明，宣布貿易戰的90天停火，將美國對中國產品的關稅恢復至30%，中國對美國商品的關稅降低至10%。目前尚不確定從中國和香港運送的產品是否會恢復免稅額，或最低收費是否會保持不變。這些稅率的恢復到解放日之前的水平，代表了一個超出預期的降幅。許多市場參與者預計降幅將接近解放日後的關稅水平，約為50-60%，這將對中國出口的提振幅度較小。 雖然貿易戰的降級對兩個經濟體都有利，但這一協議在沒有任何讓步的情況下大幅降低了關稅，可能會被視為中國的特別勝利。中國此前在談判前要求降低關稅，而這似乎現在已經實現。 中國在4月升級後的反應顯示，其如果必要，已準備好進行長期的耐力考驗。 該行認為，將中國的關稅降低回到30%已足夠促使貿易回歸正常。這一水平下，我們懷疑出口商、進口商和消費者將共同承擔關稅的影響，整體商業將可能恢復。回顧過去，第一季度20-30%的關稅水平使對美出口增長約5.0%（同比），雖然這可能因貿易提前下單而有所偏差。 在中國的90天停火將提升該行對第二和第三季度的增長預期。該行懷疑中國對美國的5月和6月出口將大幅反彈，因為庫存枯竭的進口商將利用停火恢復進口。根據談判進展，該行可能在7月和8月再次看到出口的提前下單，特別是如果在90天期限的後期對於長期協議的清晰度不高的情況下。 因此將全年預測重新調整為4.7%，如果在90天內達成雙邊協議，將有進一步的上行潛力。 市場對人民幣的即時反應是人民幣對美元小幅升值，離岸及在岸在寫時均為7.21。儘管中國人民銀行放寬政策並且關稅變動頻繁，在岸現在交易在低於解放日之前的水平。積極的新聞流可能會促進資本流入，支持人民幣在短期內進一步升值，儘管如何平衡這與美元的恢復條件仍然難以評估。預測範圍為7.00-7.40，保持不變。 (SY) #ING (SY)
<匯港通訊>