上周我們談到了在美國頁巖油產區最為活躍的生產商，並篩選出了幾家我們比較感興趣的公司，其中EOG Resources (NYSE：EOG) 是其中比較吸引我們註意力的一家公司。 EOG Resources (NYSE：EOG) 市值 682.4億美元 PE 17 紅利率 0.76% EOG是美國最大的獨立原油和天然氣生產商之一，其資產主要位於美國、特立尼達和中國。2017年底，EOG的總探明儲量為25.27億桶原油當量(MMBoe)， 其中52% 為原油和凝析油，20%為天然氣凝析液和28%為天然氣。其97%的探明儲量位於美國。2017年EOG的全球產量為2.22億桶原油當量(MMBoe)，其中近91%來自於美國。與大型國際油氣公司不同，EOG可以說是一家專註於美國油氣生產的公司。 特別是EOG在美國最著名幾個頁巖油產區都有相當規模的區塊：在德州南部的Eagle Ford, EOG是最大的原油生產商。另外， EOG還在Permian Delaware盆地, Powder River 盆地, DJ盆地和Anadarko盆地都占有非常好的資源。到目前為止，沒有其他公司可以媲美EOG在美國頁巖油開采行業所占有的優勢。
地區 2017 產量 （Mbopd) 2018年計劃凈完井數 Eagle Ford 157 270 Permian Basin 91 230 落基山脈地區Rocky Mountain Area 66 100 (DJ: 35, Power River:45, Bakken: 20) 大陸中部Mid-Continent 2 25 我喜歡EOG是因為其在增產、成本控制和未來潛力等方面都做得十分出色，因此其財務指標才能一直居於行業前列。 2017年EOG的銷售額比2016年增長了近50%， 一方面得益於原油價格回升，EOG銷售原油的價格又總體高於其競爭者；另一方面也是由於EOG的原油產量從2016年的283MBbld增加到了337MBbld，增幅為19%。 在今年油價回升到60-70美元水平的情況下，EOG的原油產量有望繼續增加，公司的目標是增加原油產量17-19%。 在2014年到2016年油價大跌時期，EOG的原油產量一直保持了穩定。在這一過程中，EOG大力降低成本，比如在Eagle Ford地區, 其2012年時平均每口井的成本（包括鉆井、完井、地面設施和回流）為720萬美元，到2017年下降到450萬美元，降幅達到了38%。 Wolfcamp原油2015年每口井的平均成本為980萬美元，到2017年下降了21%到770萬美元。2018年預計成本將繼續下降，其目標是每口井平均成本繼續下降5%，現金運營成本下降6%。 作為長期策略，EOG 現在要求其所有的投資項目都必須在油價40美元/桶和天然氣2.50美元/MMbtu 的情況下盈利。在油價50美元的時候，EOG就可以產生自由現金流；油價在60美元的時候，其自由現金流可以高達15億美元。今年的紅利比去年增加了31%，遠遠高於其歷史平均的年增長率19%。
對於長期投資者來講，我認為EOG應該是個不錯的選擇。下周我們將繼續看看EOG未來的潛力。