大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒表示,內地通脹持續低迷。內地6月消費物價指數按年升0.1%,連續四個月倒退後回復增長,市場原本預期會維持0.1%的跌幅。食品價格降幅略為收窄0.1個百分點至0.3%,當中鮮菜價格跌幅顯著收窄,鮮果價格升幅擴大,牛肉價格由跌轉升,結束二十八個月跌勢;豬肉價格則由升轉跌;蛋類價格跌幅則擴大。非食品價格按年升0.1%,汽車價格及交通工具用燃料跌幅收窄,衣履、文娛耐用消費品及家用紡織品升幅均有所擴大;通訊設備價格則由升轉跌。 整體而言,內地6月消費物價由跌轉升,主要受到能源價格短暫回升所帶動,加上部分消費品價格升幅受惠促消費政策及活動所支持而有所擴大。受到高溫、降雨較常年同期偏多影響,期內鮮果價格升幅擴大,加上蔬菜價格跌幅顯著收窄,抵銷了由豬肉降價帶動肉類價格跌幅的擴大,導致食品價格跌幅略為收窄。美國關稅政策打擊出口前景,出口商或將部分商品轉銷到國內市場,物價可能面臨進一步走軟的壓力;生產通縮壓力增加可能會傳導至消費層面。該集團預期今年通脹0.2%。 內地6月生產物價指數連續四個月跌幅擴大,按年跌幅擴大0.3個百分點至3.6%,為2023年7月以來最大跌幅,連跌三十三個月。當中採掘相關價格跌幅較大,煤炭開採及洗選業跌幅進一步擴大,有色金屬礦採選業價格升幅亦進一步放緩。展望未來,內地出口很可能受到美國關稅政策所影響,部分行業產能過剩的問題可能會進一步惡化,或繼續為整體生產物價帶來壓力。內地官方已對內捲式的降價競爭有所警惕,但相關措施或需時顯效,再加上國際油價中短線或維持偏弱,該集團預期,2025年生產物價按年跌幅或維持2%以上。 (BC) #大新金融集團
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