自進入第四季後、即10月1日以來，美匯指數創下今年新高位99.7後就反覆回落，一度跌至12月12日才從96.60水平出現反彈，整個第四季下跌近3.2%；而自12月以來更加速下跌，並一度貶值2.07%。自從12月15日中美雙方達成首階段共識後，亦臨近聖誕假期，預期在2019年餘下的交易日，交投會慢慢轉趨淡靜，暫時難以走出單邊行情。
近日港匯出現急升的情況，自12月11日起一度從了弱方7.83水平急升至7.78水平，不過同一時間美匯指數其實並未出現急跌，目前仍在97.3水平徘徊，市場解讀為臨近年尾的結算需求，亦因為美國聯儲局確認未來一年未有加息計劃而令美國及香港息差未有進一步拉闊，更有陰謀論指《香港人權及民主法案》令資金回流香港。不論以上那個才是真正港匯轉強原因，要留意目前美匯指數正在反彈但港匯強，即港匯比美元更強，短線7.7820該會出現技術性反彈，不過要是港匯反彈未有升回7.8160以上並重新下跌，就需要擔心港元出現轉勢情況甚至美匯指數亦確認由升轉跌。若美匯指數持續下跌，相信一方面符合美國總統特朗普希望美元轉弱的預期，不過特朗普不明白，一旦美元太弱，聯儲局就有壓力需要重新加息去防止美元進一步下跌。
要美匯指數下跌，另一個重要動力來自歐元兌美元。歐元區公佈的今年最後一組PMI數據總體疲軟，但服務業保持擴張。歐元區12月製造業PMI初值錄得45.9，連續10個月處於萎縮區間，不過12月服務業PMI則創4個月以來最高。技術上，歐元兌美元自10月初創下今年新低1.0870後反覆反彈，更分別於11月底先後兩次在1.0980築成小雙底，不過由於在經濟數據及貨幣政策上都未有亮點，歐元始終未有成功突破 1.1200，在整個反彈勢頭中跑輸給英鎊。不過總括而言，歐元兌美元跟英鎊一樣已成功打底，短期內要再創新低有一定難度，因此中線仍建議待調整至1.1080-1.1100仍可以趁低吸納歐元，以跌穿1.0980止蝕，首要條件及目標乃1.1200，一旦有幸升穿，最終反彈會以1.1400-1.1450 為目標。
艾德證券期貨董事總經理陳健豪