普徠仕(T.Rowe Price)靈活環球債券策略聯席基金經理 Adam Marden 表示,對「人工智能具通縮效應」的說法持保留態度。他認為,雖然 AI 長遠或將提升生產力,但短期並未顯示出壓低通脹的跡象,反而可能透過推動實質經濟增長及推高投入成本(例如記憶體價格顯著上升),為孳息率帶來上行壓力。 在貨幣政策方面,他指出,聯儲局政策路徑仍存在不確定性,未來決策將繼續依賴市場環境及經濟數據。若市場波動持續,不排除聯儲局傾向維持對市場的支持,而非縮減資產負債表。 展望未來6-12個月,他預期全球孳息率曲線或出現「熊市趨平」(bear flattening）。過去幾年,由中國帶動、壓低全球通脹的因素正在消退,油價上升則帶來通脹壓力。在此情境下,孳息率上行兼曲線趨平的可能性上升,為各大央行帶來更大挑戰。 (BC) #普徠仕
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