第22屆瑞銀中國證券A股研討會在深圳進行。瑞銀投資銀行中國互聯網行業研究主管方錦聰在深圳與媒體分享他對互聯網公司發完業績後看到的現象，及對於今年剩下來幾個月的展望，也包括市場的關注點：零售大戰下公司怎麼提高流量、外賣大戰、AI、遊戲，不同子板塊公司的營運機會。 方錦聰表示: 「整體來說，市場對互聯網行業持『中性偏樂觀』的態度。線上零售表現持續優於線下，電商平台透過智慧優惠券與用戶行為分析。成功提升轉化率，並形成一種『價格心理戰』式的消費引導策略。在遊戲板塊方面，常青型遊戲成為主流，遊戲板塊表現亮眼，企業傾向延長熱門遊戲的生命週期，取代高成本開發新爆款。」 方錦聰強調，現在看到AI的對於行業的貢獻主要是幾方面：基礎設施、AI的應用。AI應用明顯的就是廣告、遊戲, 而AI技術正加速廣告系統的優化，提升精準配對與用戶標籤處理能力。GPU運算能力提升廣告推送效率，帶動GPU需求上升，AI在廣告與遊戲領域的應用已初見成效。儘管晶片供應存在不確定性，國產替代方案充足，整體展望仍屬樂觀。在內容產業方面，視頻創作與海外內容引入流程逐步簡化，為中長視頻平台帶來利好。8月新出台的法規要求促銷活動須具透明性，並禁止低於成本價格銷售，有助於推動行業健康發展。 方錦聰總結說：「綜合而言，由於主要的互聯網公司多數在H股上市，我們傾向偏好H股。從競爭格局、盈利可預見性，及結構性機會的角度來看，我們更看好垂直行業，例如線上遊戲、線上旅遊及線上音樂。」 (SY) #AI
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