花旗發報告指,上調九龍倉置業(01997)目標價4.3%,從30.3港元上升至31.6港元,維持「買入」評級,基於其5%的股息率以及奢侈品零售情緒良好。 花旗指,該公司租戶銷售額改善,不過租金仍受壓,在全球形式不確定的情況下減債持續。該公司運營前景的改善支持該行對其2026-2027年每股股息增長1-2%的預測,基於投資物業(IP)及酒店的盈利，料派息比率穩定在65%。 該行表示,該公司自2025年上半年開始錄得租戶銷售改善,2026年前兩個月勢頭增長,支持更高的營業額提成租金。零售續租租金為負數將在2026年持續,因為租金滯後於零售額。寫字樓努力保持出租率,不過在競爭加劇的情況下租金下降不可避免。公司致力於減債(該行預計每年20-30億港元),料較低息率因83%為浮息,公司財務成本得以節省。 對於集團旗下馬哥孛羅酒店,管理層已經在評估潛在的翻新以及重新發展計劃,投資者對於建設階段的每股股息可見度的需求也是關注點。 (JJ)
<匯港通訊>