焦點個股：滔搏(06110)
9–11月零售銷售按年錄得高單位數跌幅，但較上半年明顯收窄，反映在門店收縮及需求疲弱背景下，公司透過優化門店結構與提高線上佔比，正逐步穩定整體營運表現。庫存餘額已按年下降，配合關店節奏放慢，有利未來毛利率及坪效修復，惟12月銷售因行業需求疲弱、暖冬及農曆新年延後而「明顯」轉差，短期盈利預期面臨壓力。中期關鍵在於耐克策略調整與滔搏深度合作：品牌方提高批發折扣、加快回收舊貨並延長帳期，配合收緊中國線上自營折扣及加大線下投資，有望帶動滔搏毛利率、庫存結構及現金流改善，但仍需關注行業需求波動及品牌競爭風險。
梁啟棠為證監會持牌人從事受規管活動，隸屬凱基亞洲集團〈有關牌照詳情，請閱以下連結︰https://apps.sfc.hk/publicregWeb/indi/ADU276/details〉。其及╱或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。
本網站所載資料由凱基證券亞洲有限公司(「凱基」)提供，僅供參考之用。有關資料乃根據或源自凱基相信為可靠的資料來源，惟對該些資料的準確性或可靠性凱基不作任何陳述或保證(明示或暗示)。而本網頁所提供的資料或有關人士發表的意見並不構成及不應被視為買賣任何證券或投資的要約或該要約的招徠或懇求。凱基及其高級人員、僱員、代理人及聯屬公司可能於本網頁中提及的證券或投資擁有利益，但對於你因使用或依賴本網頁所提供的資料而(直接或間接)遭受的損失或後果概不負責。
#凱基亞洲
<匯港通訊>