中央穩就業、保增長的政策方向已明確，定向降準、延長新能源汽車補貼等預期相繼出台，作為中國GDP經濟增長動能之一的房地產市場，相信在守住「住房不炒」導向下會有些政策性鬆動；各城施策的趨勢將更為明顯。其中，南京房地產市場在3月中當地全面復工復產後，已見購房熱情穩步回升，市場推盤速度亦重拾動力。
南京房地產市場紮根多年的本土龍頭企業銀城國際(01902.HK)是銀城生活服務(01922.HK)的兄弟公司。兩家公司同日公布去年業績，銀城國際(01902.HK)在2019年的合約銷售方面取得極為亮眼的成績，相關金額達198.2億元人民幣(下同)，同比大升約108%，年內總收益亦按年大升77.8%至90.1億元，純利達1.6億元。
年內，公司的總資產、總權益及總現金分別按同比大升35.2%、67.3%及134.3%，其中總現金達40.3億元。得益於集團的高周轉策略持續落實及到位，令財務狀況持續改善，有利於未來融資渠道的多元化擴張，助力集團更長期的可持續發展。
銀城國際(01902.HK)以「立足南京，深耕長三角，輻射都市圖」為發展策略，未來計劃進一步深耕南京、蘇南、浙江，淮海和安徽五大區域市場。去年，集團共收購10幅地塊，包括位於南京玄武門，杭州青山湖畔及南京六合等極具發展潛力的優質地塊。
於2019年12月31日，集團擁有總建築面積約522萬平方米的土地儲備，其中集團應佔份額為約430萬平方米，主要分布在長三角經濟區的核心重點城市，包括南京、無錫、蘇州、杭州、合肥、鎮江、馬鞍山，徐州和台州。集團穩步以住宅為重心，並擴大公司涵蓋商業、公寓、酒店和康養等物業的開發能力。
值得注意的是銀城國際(01902.HK)於去年高效地提升了內部營運效益，其中項目營運效率獲得了大幅提升，「四證齊全」的平均期限縮短至4.8個月，首次銷售的平均週期縮短至7.2個月。
基於過去兩年，集團的年度合約銷售均實現高速增長，複合年增長率達86%。由於去年結轉的交付項目以少數權益項目為主，因此影響了盈利能力。不過，隨著權益佔比大的項目陸續於今明兩年交付，預期盈利可望提速。此不可不察。
(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)