野村證券中國首席分析師陸挺表示,內地今天發布的經濟活動數據與該行對下半年需求衝擊以及持續股市上漲對實體經濟支撐有限的預測基本一致。 雖然野村認為,由於金融業增長加快,但該行對第三季國內生產總值班室(GDP)增長4.0%(官方數據為第二季5.2%)的謹慎預測存在一些上行風險,但該行認為,在今天公佈數據後,市場普遍預期的 GDP 增長預測可能需要下調。 就政策影響而言,野村認為,未來幾個月北京方面需要謹慎行事,以應對經濟放緩與股市高漲之間的微妙分化。對北京方面而言,推出促增長措施可能會火上加油,加劇股市泡沫。然而,不作為則有可能加劇經濟增長放緩。 陸挺認為,北京的最佳策略是汲取歷史教訓,抵制短期內過度推行貨幣政策、避免刺激股市的誘惑,保持警惕,避免採取緊縮性政策,清理房地產市場亂象,並解決一些根深蒂固的問題,例如社會保障體係不均衡等。當股市熱情稍微降溫時,北京方面可能會增加刺激措施,以遏止經濟增長放緩。 野村預計,儘管8月CPI通脹率年跌至-0.4%,但人民銀行在9月可能不願跟隨聯儲局減息。 (BC) #野村 #陸挺
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