衍生集團（6893）主要從事中成藥，開發和產銷兒童保健產品，自家品牌主要包括「衍生」和「太和堂」等，以及代理多個品牌。截至2019年9月底止中期，集團的收入9,095萬元，按年下跌3.9%，惟期內扭虧為盈，錄得純利805萬元，而2018年同期虧損460萬元，主要由於金融資產（上市的股本證券）產生屬於非現金會計核算之公平值虧損下跌約610萬元，以及匯兌虧損下降約90萬元所致。另外，期內集團的全面開支總額減少13.6%至1.08億元。整體毛利率按年上升7.3個百分點至75%。
產品開發為主要收入來源，其主要銷售毛利率相對較高的自家品牌產品，截至去年9月底止中期分部收入按年下跌4.1%至8,760萬元，佔總收入的96.3%，分部溢利增加3.2%至2,334萬元，分部的利潤率由24.8%上升至26.6%。以地域劃分，集團的業務運營主要位於香港，惟委任分銷商在中國及澳門分銷產品。上半財年，來自本港市場的收入按年下跌15.9%至6,170萬元，佔總收入67.8%，按年減少9.7個百分點；內地收入增則增加12.2%2,930萬元。
存貨周轉天數由截至2019年3月底止年度的52.2天，增加至本期間的76.7天；貿易應收款項周轉天數由39.1天減少至期間的18.7天。另外，集團在廣東省雲浮市興建健康補充品的生產廠房，以減少自家而並非原始設備廠家（OEM）對外部供應商生產的產品成本，預計今年投產。走勢上，目前失守各主要平均線，STC%K線跌穿%D線，MACD熊差距擴闊，宜候低0.62元吸納，反彈阻力0.79元，不跌穿0.59元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
金利豐證券有限公司
Email: [email protected]
Facebook專頁： https://www.facebook.com/wongdickie1