招銀國際發表報告指，聯儲局加息25個基點至3.75-4%區間，聲明不再提及供給衝擊，轉而強調國內消費韌性和資本開支強勁，為本次收緊和未來進一步加息奠定邏輯基礎。 該行認為，當前市場已定價年內1次、明年1-2次加息，較聯儲點陣圖更為鷹派，由於本輪通脹主要來自供給衝擊，單純貨幣緊縮對通脹影響將有限，還可能衝擊處於弱平衡的就業市場，因此實際加息路徑將很難超出當前市場定價，資產價格表現將不會如2022年般負面。 該行續指，對權益市場，短期衝擊集中在估值層面，單次加息對整體盈利影響有限，盈利穩健的科技及硬件、具備定價權的必選消費、醫療設備和能源等板塊可能跑贏，地產、銀行、汽車及服裝等可選消費和未盈利成長股可能跑輸。 伴隨聯儲局公信力修復和經濟增長預期回落，該行預計10年美債年底回落至4.6%左右，美元短期內可能因利差走闊和聯儲局信用改善而走強，黃金因實際收益率上行與美元走強可能短期盤整，但中長期仍是對沖政府債務風險和地緣政治衝突的有效工具。 (JC)
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