瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發表報告指,北京早已公開宣布實現技術自給自足的目標,而鑑於美國實施的技術出口管制,擁有獨立的人工智能(AI)生態系統變得更加重要。雖然中國在 AI 價值鏈的應用層自給自足程度最高,並在智慧層取得了重大進展,但在使能層的自給自足方面仍有待提高。但這也意味著未來幾年國內人工智能運算領域的投資將強勁增長。該行估計,中國的人工智能計算自給率可能會從2024年的33%提高到2029年的90%,這意味著本地化人工智能電腦將從 60億美元增加到810億美元。 大型科技公司在最近發布的第一季財報中基本上維持了今年的支出預期,其中 Meta 因增加了資料中心投資而提高了2025年的資本支出預期。隨著中國低成本模式、NeoCloud 供應商以及其他企業和主權雲端供應商等新進業者的加入,人工智能市場不斷擴大,瑞銀財管預計今年全球人工智能支出將增長60%,達到3600億美元,2026年將再增長33%,達到4800億美元。為推動該技術發展而投入的大量資金應會在未來幾年繼續支撐強勁的長期人工智能趨勢。 因此,瑞銀財管認為,如果關稅情況繼續改善,科技股將受到12%或更高強勁盈利增長的支持,並將繼續復甦。該行傾向於對全球領先的互聯網和軟體公司以及人工智能半導體供應鏈上的公司進行多元化投資。 儘管4月通脹數據有所放緩,但由於特朗普政府推出的新關稅才剛開始生效,前景仍然不確定。上調關稅的影響尚未反映在4月的 CPI 數據中,部分原因是許多公司在政策變化之前就累積了庫存,尚未將增加的成本轉嫁給消費者。隨著這些庫存的減少,關稅的通脹效應可能會在未來幾個月變得更加明顯。不過,美國和中國暫停提高報復性關稅的90天應該有助於透過降低進口成本和避免損害供應鏈來限制通脹上升。在此背景下,該行的基本預測是從9月開始進一步放寬100個基點。該行繼續推薦美國股票並主張尋求持久收入。 (BC) #瑞銀財管 #AI
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